日前，据伽马数据发布《2025年4月中国游戏产业月度报告（完整版）》显示，2025年4月，中国游戏市场规模为273.51亿元，同比增长21.93%，环比增长2.47%，主要增长动力可能来自运营周期大于等于1年的长线月，中国客户端游戏市场规模为57.99亿元，环比增长3.75%，同比增长2.78%，增量主要由双端互通产品提供。而中国移动游戏市场2025年4月规模为204.24亿元，同比增长28.41%，环比增长3.07%，长线产品和次新品共同驱动增长。

　　政策方面，国家新闻出版署5月21日公布的审批信息，本月共有130款国产网络游戏获得版号，14款进口网络游戏获批，合计发放版号144个，打破了3月份129款的纪录，刷新近两年单月版号发放记录。重点产品覆盖腾讯《秘境刀仔》、完美世界《异环》、三七互娱《果然好菜》、网易《命运：群星》等多家上市公司。

　　游戏公司业绩持续向好，根据中国音数协游戏工委(GPC)发布的数据，2025年第一季度中国游戏市场实际销售收入为857.04亿元，同比增长17.99%。

　　具体到公司层面，近期腾讯(00700)旗下出圈的《三角洲行动》以融合“搜打撤”和“大战场”的玩法下，广受大众好评，入圈人数高增。在腾讯2025年首季财报中公司表示：“《三角洲行动》的本土用户数自上线以来达到新高，日活跃账户数峰值于2025年4月突破1,200万。按平均日活跃账户数计，《三角洲行动》在行业最受欢迎手游中排名第六，并成为行业近三年发布的新游戏中平均日活跃账户数最高的游戏。”

　　此外，腾讯第一季增值服务业务收入同比增长17%至921亿人民币。国内收入增长主要得益于《王者荣耀》与《和平精英》的收入增长，以及近期发布的《地下城与勇士：起源》与《三角洲行动》的收入贡献。国际市场游戏收入受《荒野乱斗》、《部落冲突：皇室战争》及《PUBG MOBILE》的收入增长推动，同比增长23%。

　　第一季，网易游戏及相关增值服务净收入同比增加12.1%至240亿元人民币。网易在财报中称，近期上线的多款新游屡创佳绩，提升了公司在全球游戏市场的影响力，使公司的游戏品类更具多样性。

　　具体来看，《漫威争锋》在2025年4月发布第二赛季更新后，迅速登顶Steam全球畅销榜。《燕云十六声》自2024年12月上线万。多款热门游戏推出定制活动和跨界联动，进一步提升人气，如《梦幻西游》电脑版及手游、《率土之滨》、《第五人格》、《蛋仔派对》、《永劫无间》系列和《逆水寒》系列等，彰显了网易在游戏领域的长线运营能力。

　　展望未来，国泰海通表示，九游娱乐版号审批节奏稳定，游戏产品供给丰富，看好具备优质内容储备、基本面扎实的公司。

　　中航证券表示，游戏版号节奏稳中提速，AI与出海共振驱动成长。游戏行业2025年进入“内容精细化+AI工业化+出海系统化”的新发展阶段，短期政策稳定，中期AI落地提效，长期全球化红利打开空间，当前板块估值仍具性价比。

　　长城证券表示，2024年游戏产业规模创历史新高，且行业规模增速自2024年第三季度起维持同比加速增长趋势。向后展望，预计随新品陆续上线以及供给推动的消费需求提振，游戏板块业绩具备长期向好趋势。

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